本周观点

一、Figma 2025 年震撼登陆纽交所，重塑云端协作生态

Figma 于2025 年7 月31 日登陆纽交所，首日股价暴涨250%，市值达563 亿美元，创科技IPO 新纪录。作为云端设计协作平台龙头，其1300 万月活用户和AI产品Figma Make 展现强劲增长潜力，但面临Adobe、Canva 竞争及宏观经济等挑战。上市为其带来发展机遇，同时考验其持续创新能力。

二、“人工智能+”：政策驱动与产业融合共进

《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》聚焦人工智能规模化商业化应用，依托我国产业、市场和场景优势，推动技术与经济社会各领域深度融合。明确政府部门和国企发挥示范作用，开放应用场景带动全行业参与。同时优化创新生态，强化算力、算法、数据基础供给，加大财税支持与人才培养，构建开源体系降低应用门槛。针对技术应用风险，强调提升安全能力，形成动态协同的治理格局，确保人工智能安全稳健发展，实现创新与应用良性循环。

三、投资建议

受益标的:

算力基础：寒武纪、中恒电气，云赛智联、海光信息等

AI 医疗：润达医疗、卫宁健康、久远银海等

AI 大模型：科大讯飞、昆仑万维等

AI 多模态：万兴科技、美图公司、快手-W 等

AI 办公应用：金山办公、福昕软件、合合信息等

AI to B 应用：鼎捷数智、用友网络、金蝶国际等

风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。