今日风险预警
发债企业舆情及点评
大理经开投：重要子公司被列为失信被执行人，涉案金额477.57万元
涉及发行人：大理经济开发投资集团有限公司
据大理经济开发投资集团有限公司（简称“公司”）公告披露，其子公司大理经开基建项目管理有限公司因违反财产报告制度被列为失信被执行人，执行法院为大理市人民法院，涉案金额477.57万元。
邦得点评
本次事件标的规模较小，但或对公司声誉及外部融资环境带来一定负面影响，需关注后续债务清偿进展。公司是云南省大理白族自治州大理经开区唯一的发债基础设施建设投融资平台。公司所在大理白族自治州债务负担较轻，区域受到较大化债政策倾斜，流动性压力有所缓解，区域利差明显收窄，债务压力有望继续减轻；但经济实力偏弱，财政收入较弱，财政自身收支平衡能力弱，高度依赖上级补助收入，政府性基金收入持续下滑；整体来看，区域短期信用风险一般。公司在建项目较多，未来面临一定的资金支出压力，债务规模持续增长，债务期限结构严重短期化，短期偿债压力极大；但公司获得的政府支持力度较好，债务负担一般。整体来看，公司短期信用风险一般，考虑到公司仅有1只存续债且将于2027年6月底前到期，政策呵护期内标债刚兑预期强，建议投资人可继续持有公司存量标债，但需警惕公司流动性压力、失信执行等信用风险传导带来的估值波动和流动性风险。
2026年09月23日，中证鹏元将侨银转债(128138)债项评级列入评级观察
涉及发行人：侨银城市管理股份有限公司
2026年09月23日，中证鹏元资信评估股份有限公司将侨银转债(128138.SZ)的债项评级列入评级观察 ，当前评级为A+。
邦得点评
截至2026年6月末，公司短期债务余额25.69亿元，期末现金及现金等价物余额2.81亿元，无法覆盖短期到期债务。截至2026年6月末，公司应收账款余额24.84亿元，公司虽将持续加强应收账款管理和回款催收，积极与地方政府及业主单位沟通，推动相关款项加快回收，但业务回款情况有待观察。 截至2026年9月23日，“侨银转债”余额4.20亿元，预计于2026年11月17日到期，公司虽通过下调转股价格等方式促进转债转股以降低债务偿还压力（2026年7月20日转股价格由14.54元/股下调至10.60元/股），2026年9月23日公司股票收盘价12.86元/股已高于转股价格，但未转股比例仍处于高位（99.97%），建议规避。
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附注说明
邦得内评（简称“BD”）是由考拉信用（珠海）科技有限公司研发、覆盖中国债券市场全行业发行人、对受评主体的信用质量所进行的预估分析和分析评论，旨在为投资人服务的高区分度信用评级。
主体信用风险评价符号体系
邦得内评主体信用风险评价符号体系划分为八等，符号表示分别为AAAbd、AAbd、Abd、BBBbd、BBbd、Bbd、Cbd、Dbd，除AAAbd、Cbd、Dbd外，其余每个级别均可用‘+’或‘-’符号进行微调，表示略高或略低于本等级。各等级含义如表1：
预警评价符号体系
邦得预警符号体系是对发行主体及债项的违约及损失、主体发行债券估值波动可能性的粗略划分，预警分为两大类，一类为违约类预警，这类预警主体一般违约可能性很高，按照违约时间及其发生概率的不同可以分为三小类，其符号体系及定义分为：
R1(红色预警，一级违约类预警)
R2（橙色预警，二级违约类预警）
R3（黄色预警，三级违约类预警）
第二大类预警主要针对受评主体信用基本面变化及对估值的可能性影响程度，按照变化程度又划分为三小类，其符号体系及定义分为：
F1（绿色预警，一级关注类预警）
F2（深蓝色预警，二级关注类预警）
F3（浅蓝色预警，三级关注类预警）
各预警符号均不进行‘+’或‘-’微调，相关定义如表2：
OCR:IMG:全市场监测6372家 违约类预警 关注类预警 R1一级违约类预警 54家 F1一级关注类预警 109家 R2二级违约类预警 27家 F2二级关注类预警 97家 R3三级违约类预警 51家 F3三级关注类预警公众号·B33家邦得
OCR:IMG:口口 考拉信用 微信扫码加入星球 知识星球
OCR:IMG:表1邦得内评主体信用风险评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 AAAbd 安全性极高，违约风险极低，或者违约损失风险 AAbd 主体安全性很高，违约风险很低，或者违约损失风险很低。 Abd 安全性较高，违约风险较低，或者违约损失风险 BBBbd 主体安全性一般，违约风险一般，或者存在一定违约损失风险。 BBnd 主体安全性较弱，违约风险较高，违约损失风险较高。 Bbd 体安全性很低，违约风险很高，违约损失风险很 Cbd 主体安全性极低，违约风险极高，违约损失风险极高。 公众号·BonD邦得 Ded 体已经出现实质性违约或已经导致投资人损失。
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OCR:IMG:表2邦得预警评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 R1 发行主体信用风险程度非常高，短期内违约的可能性很高。 R2 发行主体信用风险程度很高，短期内违约的可能性一般，但长期面临违约的可能性较高。 R3 程度较高，短期内违约的可能性较低，但长期面 F1 发行主体受不利因素影响，主体信用风险增加，极大概率会引起估值下跌。 F2 发行主体受一定不利因素影响，可能会引起主体信用风险增加并导致估值下 F3 行主体受到外部环境或事件的影响，但影响方式和程度短期内难以准确判断，投资人应引起关
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OCR:IMG:考拉信用 微信扫码加入星球 知识星球 公众号·BonD邦得
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OCR:IMG:表1邦得内评主体信用风险评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 AAAbd 安全性极高，违约风险极低，或者违约损失风险 AAbd 主体安全性很高，违约风险很低，或者违约损失风险很低。 Abd 安全性较高，违约风险较低，或者违约损失风险 BBBbd 主体安全性一般，违约风险一般，或者存在一定违约损失风险。 BBnd 主体安全性较弱，违约风险较高，违约损失风险较高。 Bbd 体安全性很低，违约风险很高，违约损失风险很 Cbd 主体安全性极低，违约风险极高，违约损失风险极高。 公众号·BonD邦得 Dod 体已经出现实质性违约或已经导致投资人损失。
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OCR:IMG:全市场监测6372家 违约类预警 关注类预警 R1一级违约类预警 54家 F1一级关注类预警 109家 R2二级违约类预警 27家 F2二级关注类预警 97家 R3三级违约类预警 51家 F3三级关注类预警 33家
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OCR:IMG:表2邦得预警评价等级符号及等级含义 等级符号 等级含义 R1 发行主体信用风险程度非常高，短期内违约的可能性很高。 R2 发行主体信用风险程度很高，短期内违约的可能性一般，但长期面临违约的可能性较高。 R3 程度较高，短期内违约的可能性较低，但长期面 F1 发行主体受不利因素影响，主体信用风险增加，极大概率会引起估值下跌。 F2 发行主体受一定不利因素影响，可能会引起主体信用风险增加并导致估值下 F3 发行主体受到外部环境或事件的影响，但影响方式和程度短期内难以准确判断，投资人应引起