周四A股市场出现了风云突变的走势。早盘得益于以国产链为代表的AI硬件主线强劲走高，科创资产较为集中的股指大幅领涨，科创50指数更是涨幅一度逾4%。不过，随着韩国KOSPI指数、日经225指数等亚太股指在盘中由涨转跌，AI硬件叙事张力迅速降低，短线A股抛压渐趋增强，午市后，主要股指相继受阻，上证综指更是翻绿。看来，科创资产走势是短线A股的核心变量。

AI叙事迎来新变数

近期关于AI硬件龙头上市公司创始人的绯闻在资本市场迅速发酵，并波及到产业层面。一方面是因为涉及到主要经济体之间的AI战略层面竞争，先进算力的门槛会迅速提升，这对于A股的国产链来说，的确带来了较为积极的产业催化剂效应。所以，在周四早盘，以国产算力为代表的AI硬件主线在A股反复活跃，推动科创50指数在早盘一度上涨逾5%。

另一方面则是因为AI硬件领域的全球龙头上市公司CEO更替，必定会带来包括订单、技术走向等产业链的重构，这不仅影响到原先的产业链布局，还会使得产业格局会发生微妙的变化，比如说竞争对手可能会借此加大追赶力度，科技大厂也可能会将加速自研芯片的推进力度，从而带来新的不确定性，这恰恰是资本市场走势最为担忧的因素。由此可见，随着绯闻的进一步发酵，资本市场交易的其实已不是绯闻本身，而是CEO更替后的整个AI交易走向。

受此影响，不仅是AI硬件含量极高的韩国KOSPI指数、日经225指数在周四盘中由涨转跌，A股市场的AI硬件主线，尤其是海外链龙头品种股价在午市后迅速走低。由于海外链的龙头品种是周三A股反弹的先锋，所以，此类个股在周四午市后的疲态，直接抑制了市场交易意愿，故，不仅是科创资产集中的科创50指数反弹失利，上证综指等股指更是在盘中大幅走低。

修复行情更趋复杂多变

由此可见，以AI硬件主线为代表的科创资产已成为A股市场的核心变量。只要AI硬件主线反弹，那么，A股主要股指就会节节攀升。但一旦AI硬件主线疲态，那么，A股，甚至包括海外资本市场都会随之走软。这进一步说明，当前AI硬件主线是全球资本市场的核心抓手，是当前全球经济发展的强劲推力。与此同时，这也说明了当前A股市场的后续走势也依赖于AI硬件主线的演绎，不仅是因为产业层面的因素，还包括权重层面的因素。因为当前科创50指数、创业板指，甚至包括沪深300指数还是上证综指等股指，主要权重股、成份股已是AI硬件主线的龙头品种。

如此走势也就意味着，A股市场后续行情的演绎更趋复杂。因为，当前AI硬件主线不仅涉及到AI技术层面，还可能因个别公司的原因出现产业链重构，这就说明更多的因子影响着AI硬件主线的发展趋势，从而给A股的AI硬件主线演绎带来更为复杂多变的考虑因素，既要考虑本土因素，也要考虑海外因素，如此就意味着A股的后续行情演绎将复杂多变。

因此，在当前背景下，一方面是尽量不要追涨杀跌，另一方面则是仓位策略更需灵活，不宜仓位过满，而是要留下足够的腾挪空间。

（执业证书：A1210623100001）