1、Meta出货量及新品发布情况

Meta智能眼镜出货数据：全球智能眼镜行业虽已发展多年，但整体业态仍处于逐步探索收敛阶段，近两年取得较大进展，当前全球该赛道最大玩家为Meta。出货数据方面，Meta 2024年智能眼镜出货量为240万套，2025年（去年）出货量达700万套，2026年（今年）上半年出货量约为400万套；全年出货预期层面，保守预计全年出货量肯定可达1000万套，1400万的目标受新品表现影响暂难达成，乐观预计全年出货量落在1100-1200万套区间。国内智能眼镜行业当前整体出货规模虽不及Meta，但发展速度、技术及产品形态迭代速度均远快于Meta及美国同类产品。

Meta发布会新品矩阵：本次Meta发布会共推出多款全新产品，同时披露现有产品线调整规划，具体内容如下：

1）轻量VR产品：重量仅100g，售价为1299美金，正式发售时间为2027年（明年）春季；

2）雷朋音频版眼镜（Audio Glasses）：为全新品类，不同于此前Meta推出的带摄像头、扬声器、麦克风的智能眼镜，该款产品无摄像头配置；3）雷朋Meta第三代：属于小迭代产品，核心升级点为配备6枚麦克风，支持杜比空间音频捕捉功能，外观风格组合达51种，算上镜片可选组合超上百种，契合传统眼镜SKU较多的行业特点；

4） MuSE Charm：为钥匙扣形态的AI设备，具备摄像头、显示模块、存储记忆功能，核心定位为Agent的硬件传感器接口，该类产品值得行业充分重视，后续阿里、字节、OpenAI、Claude等头部厂商均将推出同类产品，其中OpenAI的同类产品为类似手表的中空甜甜圈形态，这类产品未来出货规模较大，其普及热潮将进一步带动智能眼镜行业发展

5） 助听功能眼镜：可定向放大用户注视方向的声音，核心优势为时延极低，声音拾取放大接近实时，该产品若通过FDA认证，可对接美国医保及商业医疗保险，售价较高，相关技术后续可能下放到Meta旗下各眼镜产品中。产品线调整方面，Meta Ribbon Display一代为采用阵列光波导技术的单眼彩显产品，加上近视片重量达八九十克，因阵列光波导技术存在良率低、成本高、重量大的缺陷，本次未发布第二代产品，后续也取消了二代的发布计划，2027年（明年）将直接推出采用阵列光波导技术的轻量化产品。

2、VR行业发展现状与机遇

·VR行业过往发展痛点：VR行业此前销量持续下滑，苹果Vision Pro发布后市场实际出货量不及预期，一度出现行业发展终结的担忧。硬件层面当前已出现明显优化，过往VR产品在英文语境中多被定义为headset或goggle，形态偏大，苹果Vision Pro仅头显重量就达到624克，而Meta新推出的VR Glasses重量仅为100克，相当于一副扑克牌或两个鸡蛋的重量，形态已经接近普通眼镜，硬件重量大幅降低。但行业过往发展的核心痛点并非硬件重量，而是缺乏持续、低成本的海量3D内容供给：VR天然具备双目显示属性，可呈现具备真实视差的3D影像，但过往3D内容开发成本极高，无法支撑用户持续使用需求。

·VR行业增长核心驱动：AI技术的突破为VR行业解决内容供给短板提供了可行路径，当前多家企业已在AI生成3D内容领域取得显著进展，多条技术路线共同推进3D内容生成成本大幅下降：

1）.通过AI快速生成视差类3D内容；

2）.高斯泼溅技术可生成真正的矢量3D内容；

3）类似GPT-6的技术可通过AI驱动3D软件直接建模。其中字节今年年底将推出相关AI技术，可实现3D视频实时生成，生成帧率快于用户观看速度；Meta的Muse后续也将具备同类AI生成3D内容的能力，该技术落地有望消除VR行业发展的核心瓶颈，推动行业进入爆发期。

此外字节原定于今年9月发布PICO Space Pro，相关场地、邀请函均已准备完毕，最终决定推迟发布，核心原因是AI技术取得较大突破，计划年底配合AI技术发布相关产品；当前字节PICO的硬件体验、视觉体验优于苹果产品，仅存在内容供给不足的短板，相关技术落地后VR行业将进入新的发展阶段，可重点跟踪年底Meta、字节的技术落地进展。

3、智能眼镜核心技术趋势

传感器Always on趋势：当前智能眼镜、智能小盒子等AI硬件的核心发展趋势为传感器Always on，即音频、视频传感器持续处于常启状态，采集的数据核心用途为供给AI训练交互使用，而非直接面向用户，多维度上下文积累足够后，用户与AI交互时可充分释放AI能力。

音频常启技术落地进展较快：

1）产品端，雷鸟IO智能眼镜重量仅30多克，支持常启音频记录，具备1亿/月的记忆容量；雷鸟X2智能眼镜可实现24小时连续音频记录后剩余5%电量，日常使用场景下持续记录十几小时剩余50%电量，可满足一天半使用需求；Meta发布的Muse Charm小盒子、Audio Glasses、Ray-Ban 3均已实现音频常启功能，续航能力大幅提升。

2）行业节奏，从2026年底开始，多数主打AI的智能硬件都将支持全天候不间断音频记录。

视频常启技术处于行业布局阶段：

1）技术参数方面，供给AI使用的摄像头不需要高分辨率RGB彩色配置，仅需640×480分辨率的灰度/红外摄像头即可，采集的数据直接传输给AI处理，用户不可见，最终会被转化为结构化多维度上下文。

2）落地方案，当前Meta、谷歌、苹果的在研设备均已布局相关能力，主流方案分为两类，一类是搭载双摄像头，高分辨率RGB摄像头供给用户拍照使用，低分辨率专用摄像头供给AI使用；另一类是单摄像头复用，通过不同滤镜区分供给用户和AI的数据。

眼动追踪技术新应用：眼动追踪技术在智能眼镜领域的应用逻辑已发生根本性转变，当前核心用途为支撑AI能力升级，而非原有设备的交互控制需求。

传统眼动追踪技术主要应用于Vision Pro等设备，用途为注视点渲染提升显示清晰度、同句识别、用眼动控制翻页等，但该应用逻辑存在明显缺陷：用眼动作为控制交互方式不符合用户使用习惯，长时间使用易产生疲劳，且控制精度较低。

当前智能眼镜搭载眼动追踪技术的核心逻辑为向AI供给多维度数据，核心价值体现在两方面：

1）直接采集用户多维度特征信息，通过眼动数据可识别用户心率、疲劳度、情绪、女性生理周期、用户意图等信息，为AI提供新维度的上下文语料。

2）降低视频常启技术的运行成本，视频常启状态下即使是640×480分辨率的视频数据量也较大，而用户视觉关注区域仅为画面的小部分，通过眼动追踪定位用户关注区域后，仅需要处理重点区域的视频数据，可大规模减少数据传输电力消耗与AI分析所需算力，本质上与音频、视频传感器常启的逻辑一致，都是为AI提供更精准的语料输入，相当于AI秘书可读取用户眼神信息，精准识别用户关注内容，多维度上下文足够丰富后AI交互能力将大幅提升。

产品落地方面，2026年底小米发布的智能眼镜新品、阿里刚发布的N1眼镜均已搭载该技术，后续Meta的相关产品也将搭载眼动追踪技术。

4、智能眼镜供应链迭代情况

电池技术升级方向：智能眼镜等可穿戴设备对体积、重量敏感度极高，常亮、眼动追踪等功能的持续运行带来较高功耗压力，电池技术迭代是核心解决方案。目前钢壳叠片电池是确定性发展方向，核心优势包括：

1）可适配任意异形空间，能充分利用眼镜镜腿等部位的零散空间，哪怕仅1平方毫米的凸起空隙也可完全填充，空间利用率达到极致；

2）钢壳设计相比软包电池安全性更高，适合佩戴在头部的智能眼镜类产品；

3）电池容量密度更高、放电曲线更优。成本方面，以雷鸟眼镜为例，其镜腿两侧各搭载1块120毫安时电池，合计容量仅240毫安时，但两块电池的BOM成本比iPhone 18搭载的5000多毫安时电池还要更高，主要源于异形加工的工艺要求极高。当前除Meta、雷鸟已应用钢壳叠片电池外，Rokid后续也将采用叠片技术，部分机型或使用软包叠片。供应格局方面，核心供应商共4家：ATL是苹果御用供应商，同时为Meta的第一供应商；豪鹏是Meta的第二供应商；紫建规模相对较小；冠宇技术实力较强，但暂未侧重消费电子领域。

低功耗芯片进展：低功耗、小尺寸是智能眼镜芯片的核心要求，当前行业芯片迭代路线清晰：海外厂商方面，目前行业应用最广的是高通AR1芯片，其尺寸为11mm×13mm，需要较粗的镜腿才能容纳；后续推出的高通AR1 Plus仅缩小了芯片尺寸，性能无明显提升；2027年（明年）高通将发布AR2/AR1 Gen2芯片，核心优化方向为低功耗，同时还将把当前智能眼镜“1颗主处理芯片+1颗MCU”的双芯片架构集成到单颗芯片中，实现高性能运算任务和低功耗任务（如语音唤醒、蓝牙传输）的一体化覆盖，当前MCU的主流供应商为恩智浦。国内厂商方面，恒玄是核心标的，其早年就布局了6nm制程芯片，是目前唯一拥有国产6nm芯片的供应商，其对标高通AR1的恒玄6100芯片已于2026年（今年）推出，同时具备高性能和低功耗双核心，目前已有部分厂商采用该芯片做开发，预计2027年（明年）将有搭载该芯片的产品上市；此外恒玄还布局了2800、2820系列MCU产品，也适配智能眼镜的低功耗需求。

传感器及材料趋势：传感器方面，核心迭代方向分为两类：

1）摄像头传感器，当前智能眼镜多使用传统CMOS传感器，未来事件相机将成为主流，该类相机仅在环境发生变化时记录动态部分的信息，工作原理类似人眼，功耗远低于传统传感器，目前索尼、豪威（OV）均具备相关技术储备。

2）眼动追踪相关传感器及模组，核心供应商有两家：第一家是豪威孵化的极豪，可提供眼动追踪传感器、模组及全套算法，硬件传感器采用豪威的产品；第二家是歌尔，自有眼动追踪模组，传感器暂未明确，大概率来自索尼或豪威；两家的眼动追踪方案都将于2026年（今年）年底有搭载的终端产品上市。材料工艺方面，智能眼镜对佩戴重量、舒适度要求极高，未来将大量采用钛合金、镁合金、碳纤维等轻量化材料，目前具备相关加工工艺能力的厂商包括立讯、歌尔、领益智造、硕贝德等，当前行业体量较小，暂未出现拥有明显规模优势的厂商。

5、国内智能眼镜玩家布局

·大厂产品规划节奏：头部大厂智能眼镜整体布局节奏偏缓，各玩家产品规划及推进情况如下：

1）小米2025年已发布搭载摄像头的无显示AI眼镜，2026年新规划产品仍为无显示配置，保留摄像头、扬声器、麦克风，新增眼动追踪功能，可提升长期使用体验，受公司今年手机、汽车销量不及预期的业绩压力影响，产品发布节奏从原定9月推迟至2026年底或2027年初，相关研发团队未出现裁员；

2）HW已发布带摄像头的AI眼镜，硬件表现优异，重量轻、佩戴舒适度高、外观美观，但产品仅适配鸿蒙生态，功能受限，同时内部宣传资源未向眼镜业务倾斜，多数线下门店无产品展示，销量表现不佳，原规划2027年推出的彩色显示智能眼镜也已推迟发布。

初创企业新品进展：初创企业智能眼镜迭代速度远快于头部大厂，不同玩家产品定位差异明显，覆盖多元用户需求：

1）Rokid2026年已发布第二代单绿显示智能眼镜，用户体验提升显著，2026年底将推出彩色光波导全功能智能眼镜，搭载摄像头、扬声器，支持全彩色显示，续航能力同步提升，预计2027年量产发售，产品体验相较于单绿显示产品有质的飞跃，有望带动销量大幅增长；

2）雷鸟2026年推出轻量化IO系列产品，带显示、无摄像头无扬声器，重量仅30余克，2026年底（最快下月）将发布彩显升级版产品，预计最快2026年底可开启销售，主打排斥摄像头配置的用户群体；

3）极米推出的轻量化产品重量约三四十克，无摄像头但搭载扬声器，此前已在海外Kickstarter平台开售，2026年底将开启国内发售；

4）阿里2025年已推出带显示、无显示两类智能眼镜，2026年将迭代无显示产品N1，搭载眼动追踪功能，同时将推出双色显示眼镜（非全彩RGB配置，为红绿或红蓝组合，成本更低，可满足基础色彩识别需求），此外还将推出卡式智能指环产品。

·白牌市场发展情况：当前国内白牌智能眼镜供给数量庞大，华强北等渠道可选产品丰富，行业呈现“规模高增、盈利偏低”的特征：产品主打高性价比，零售价最低仅100余元，普遍采用全志方案，多沿用行车记录仪技术架构，成本甚至低于普通行车记录仪，199元售价仍有充足盈利空间；目标市场以海外亚马逊等平台的中低端消费群体为主，2026年白牌智能眼镜出货量预计可达数百万台，同比增速较快，但行业整体盈利水平偏低，产品品质与头部品牌存在明显差距。

6、爆品核心功能与形态判断

·刚需类核心功能：AR智能眼镜行业未来较长时间内产品形态难统一，不同配置的产品均有对应市场，无需追求形态统一，单功能打透即可支撑产品实现起量，目前已有三类刚需功能已验证可支撑产品转化：

1）翻译功能：是最高频刚需功能，是用户下单的核心驱动因素之一，大量用户仅因该功能就会下单购买产品；

2）待办清单（to do list）功能：是海外用户的核心需求，国内深圳企业Even Realities（译文）的智能眼镜主打该功能，海外售价599美金，大量海外用户仅因待办清单功能购买，用户使用粘性极强；

3）会议纪要/全天制记功能：适配商务人士、学生群体，该功能仅记录文字不保存音频，不存在隐私风险，带摄像头的产品还可额外拍摄板书、PPT生成更完善的纪要内容，覆盖上课、商务会议等多类场景，受众群体广泛。

7、渗透率偏低原因

当前智能眼镜渗透率偏低、大众感知度弱的核心原因是出货量级未达行业阈值，行业判断标准为：年出货量达1000万以上大众才会有初步感知，达1亿以上才会明确感受到行业启动。目前仅Meta的相关产品2026年出货量首次突破千万，其2024年出货量为200多万台，2025年出货量为700万台，其余国产品牌同类单品出货量均为几十万级，预计2027年才有望达到百万级，现阶段百万级出货量仅能在小众人群中形成爆品认知，普通大众很难感知到市场热度。除此之外，智能眼镜本身SKU、形态极为分散，工程制造难度较高，短期很难出现现象级爆品。与之相比，AI便携硬件（行业俗称“小盒子”）具备制造难度低、成本低、隐私及社交敏感性问题更容易解决的核心优势，当前各家厂商推出的相关产品形态各不相同，包括OpenAI推出的手表大小的中空设备、Meta推出的耳机盒大小的设备、阿里及字节推出的卡片类设备等，这类产品本质是AI/AR眼镜的硬件端，未来2年将先于智能眼镜出现类似AirPods的现象级爆品。长期来看智能眼镜仍是终端形态终局，因其是拾取上下文信息的最佳载体，但短期实现大规模爆发的难度较大。

·续航问题解决方案：当前AI便携硬件的续航问题已经完全解决，其续航水平与现有智能手表相当，华为智能手表可待机十几天，苹果智能手表也可满足全天使用需求，不存在续航或功耗相关的技术障碍。智能眼镜的基础续航能力已经可以满足日常使用需求，当前主流智能眼镜连续工作4小时即可覆盖绝大多数用户的日常使用场景，其核心痛点并非续航不足，而是用户的续航焦虑，这一痛点与新能源汽车的用户焦虑逻辑一致。目前行业已经推出成熟的针对性解决方案，主要包括两类：

1）磁吸胶囊电池，可直接吸附在镜腿上补充电量，延长使用时长；

2）可更换镜腿末端电池，直接拔下耗尽电量的电池模块替换新电池即可，两类方案均已落地，可有效缓解用户的续航焦虑。整体来看，无论是AI便携硬件还是智能眼镜，续航相关的技术障碍已经基本清除，行业发展仅需等待出货量级逐步提升，类比AirPods的爆发路径，当年出货量达到数千万级、接近1亿级时，市场才会普遍感知到爆品出现，行业进入全面启动阶段。

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OCR:IMG:知识里球 全产业链研究 全产业链研究 星主 口口 微信扫码加入星球 公众号号全产业链研究院

OCR:IMG:全产业链研究 小米A眼镜产业链概念股 类别公司 小米眼镜概念 歌尔股份 小米AI眼镜的合作方之一，有望在小米AI眼镜的代工生产中占据重要份 明月镜片 公司现在在智能眼镜方面做了充分的布局，也和小米在进行初步接触沟近 全志科技 核心 与小米在AIoT领域合作深入，涵盖A1手机、机器人、A硬件等方面 供应 激智科技 公司持股的视涯科技曾供货小米无线AR眼镜探索版 精测电子 商 公司有望为小米AI眼镜提供显示测试等技术支 领益智造 持在2024年小米核心供应商大会上，领益智造获得了“最佳合作伙伴 腾景科技 专注于光学光元件的研发和生产，有望为小米AI眼镜提供光学解决方案 瑞芯微 其旗舰级芯片RK3588S等相关产品可能应用于小米AI眼镜 日久光电 公司拥有电致变专利技术，此次小米AI眼镜可能采用了该技术 汇顶科技 公司新一代屏下光线传感器可广泛应用于智能眼镜等可穿戴设备 电致 三星新材 公司积极发展研制的电致变电玻璃，可适用于I眼镜搭裁的“电致变彩” 变色 莱宝高科 已开发出c-mask、电致变色玻璃制作工艺技术 华阳集团 华阳光学是国内研制和生产光学变色油墨的主要企业 北玻股份 公司涉及电致变色玻璃镀膜生产线制造 公众号·全产业链研究院

OCR:IMG:AI眼镜分为两大类 AI眼镜产业链全景图 价值量分布（BOM成本占比） ①音频AI眼镜（无显示） ·光学显示（光波导/光机） 40-50% 主打语音、翻译、拍摄 主控SoC芯片 15-20% ②带显示AR-AI眼镜 感知交互（传感器等） 10-15% 公众号-全产业链研究 电池存储/声学/结构件 10-15% 光波导/BirdBath，近眼显示 整机代工/软件算法/品牌终端 10-15% 上游：核心元器件（技术壁垒最高） 中游：光机模块+ODM/OEM整机代工 下游：软件算法+品牌终端+渠道应用 1.主控SoC芯片（算力核心） 片（算力核心） 中游承接上游元器件，完成光机组装、整机集成、测试 1.软件与AI大模型交互 细分 功能 上市公司 端侧AI低功耗SoC 音频/轻量AI眼镜 恒玄科技 歌尔股份 业务 上市公司 NPU+蓝牙音频一体 (BES2800 0阿里夸克AI眼镜主控） 国产应用处理器 AR-AI眼镜端侧算力 瑞芯微、全志科技、北京君正 北京君正 全球AI/AR眼镜代工龙头 MetaRay-Ban主力代工厂 OH 语音交互、端侧大模型 科大讯飞 海外参考 高通AR1Gen1 （Meta、三量Galaxy Glasses主 无A股标的 自研光波导光机，国内多家品牌代 （语音翻译、AI交互） 覆盖声学、光学、整机全链条 2.光学&光波导（带显示AI眼镜核心，价值占比最高） 技术路线：BirdBath（低价走量）、几何光波导、衍射光波导、微棱镜四大路线 立讯精密 特 AR操作系统、端侧AI算法、 中科创达、虹软科技 细分 业务说明 上市公司 空间计算 （视觉算法） 街射光波导（纳米压印光棚） 纳米压印光片 苏大维格 用 MetaAl眼镜组装 （Meta供应镜，低成本行射方案） 布局新一代AR硬件 60 几何光波导/反射光波导 光波导镜片，光机模组 （双路线布局，M 格线布局，Meta，小米，雷鸟供应商） 水晶光电票做座 鸟供应商） 精密结构件+整机组装 蓝特光学 一体化能力 2.品牌终端（上市公司+重点未上市） 微接镜、WLO晶级光学 微棱镜横组，玻璃晶圆 小米AI眼镜微楼镜核心供货） BirdBath，自由曲面光机镜头 镜头模组，光机组件 公联创帮子键斗供应产 A服创做假的仪心民究 为，谷歌AI眼键镜头供应商） 华勤技术 上市公司（港股） 重点未上市企业（头部品牌） 9 特种镜片，树脂光波导基材 近视定制，光波导贴合 （歌尔战略入股，多品略联合研发） 曲 轻量化AI眼镜ODM Go 消费电子整机方家商 MI 小米集团 光学镀膜，无源器件 光学元件加工 腾景科技、舞宇光学 Meta、谷歌、华为 面向国内品牌与海外客户 （小米AI眼镜） XREAL（IPO中） 3.微型显示器件（光机成像源） 4.感知传感器 感知传感器（摄像、眼球追踪、姿态） 亿道信息 TCL电子 Rokid灵伴科技（股改） Micro-OLED：京东方A、视涯技术（未上市） CIS图像传感器 TCL （环境感知、眼球追踪）：韦尔股份（豪威） AI硬件方案 （雷鸟创新母公司） 阿里夸克AI眼镜 LCoS光机： 机：光峰科技（艇C1AR光机） ® 8 Micro-LED: Micro-LED：三安光电、华灿光电 提供AI眼镜软硬件参考设计 MEMS、姿态传感器：敏芯股份

OCR:IMG:眼镜终端投资一张图 完美的AI助手，终极的数字社交 华金研&销团队·产业资源赋能深度研究 BirdBath：水晶光电、欧菲光 光学 光波导：水晶光电、歌尔股份（模 组）、欧菲光（模组）、蓝特光学 显示 LCoS：韦尔股份、歌尔股份（模 组）、欧菲光（模组）、JBD（模组） MicroOLED：清越科技、视涯科 屏幕 眼镜终端产业链梳理 技、京东方-A MicroLED：华灿光电、奥拓电子、 瑞丰光电、歌尔股份（模组） JDB（模组）、京东方-A 中科蓝讯、瑞芯微、全志科技、恒玄 主控芯片 科技、炬芯科技、星宸科技、富瀚微 歌尔股份、佳禾智能、亿道信息、龙 ODM 旗科技、天健股份 结构件 杰美特、长盈精密 摄像头 韦尔股份、舜宇光学 其他 鹏鼎控股、东山精密、兆易 主板 创新、佰维存储、南芯科技、 （除SoC） 美芯晟 豪鹏科技、ATL、德赛电池 电池 欣旺达 终端/解 决方案 创维数字、卓翼科技、Rokid、XREAL、 雷鸟创新、影日公众号·全产业链研究院 LPWSSAaSAAOSeSeSESSESSSEReESeARoEAuNNOSESESASEANRSANRSS OOnPOAeOONO

OCR:IMG:全产业链研究 Alibaba 阿里夸克AI眼镜概念股 公司 阿里夸克AI眼镜概念 虹软科技 为多品牌智能眼镜提供AI视觉解决方案，如物体识别、实时翻译等，场景适 室出，有望为阿里AI眼镜提供相关算法支持 ，有望为阿里AI眼镜提供相关算法支 京东方A 是MicroOLED屏幕核心供应商，曾为华为VisionGlass提供显示方案，可 配夸克AI眼镜 蓝思科技 是供耐磨轻量化镜片及结构件，与Rokid等品牌合作，可能参与夸克AI眼镜的 片制造 歌尔股份 全球XR设备代工龙头，为华为、Meta、小米等提供A眼镜整机组装，可能 夸克AI眼镜的代工订单 博士眼镜 智能眼镜验配龙头，覆盖70%主流品牌（如雷鸟、Rokid），可能提供夸克AI 的线下验配服务 佰维存储 AI眼镜提供高性能ePOP存储器，适配小型化存储需求，可能用于夸克AI 豪威集团 图像传感器龙头，可能提供眼球追踪或环境感知模块 蓝特光学 拥有玻璃晶圆深加工技术，可能用于光波导镜片 佳禾智能 天猫精灵骨传导眼镜的独家制造商，拥有全球唯二的骨传导振子专利。公司具 十到量产的全链条能力，还为其产品适配AI大模型提供技术接口支持 恒玄科技 其BES2800芯片已确认搭载于阿里眼镜，主打低功耗语音处理 瑞芯微 是供高性能AI芯片（如RK3588），支持多模态交互，可能用于夸克A1眼镜的 处理 音识别和人工智能技术领先，AI眼镜作为AI技术重要的落地载体，科大讯飞的相 科大讯飞 关技术有望与阿里AI眼镜结合，拓展应用场景 水晶光电 光波导技术全球领先，为Meta、雷鸟等提供光学组，可能供应夸克AI眼镜的 显示方案 公众号·全产业链研究院

OCR:IMG:AI眼镜分为两大类 AI眼镜产业链全景图 价值量分布（BOM成本占比） ①音频AI眼镜（无显示） ·光学显示（光波导/光机） 40-50% 主打语音、翻译、拍摄 主控SoC芯片 15-20% ②带显示AR-AI眼镜 公众号-全产业链研究 感知交互（传感器等） 10-15% 光波导/BirdBath，近眼显示 电池存储/声学/结构件 10-15% ·整机代工/软件算法/品牌终端 10-15% 上游：核心元器件（技术壁垒最高） 中游：光机模块+ODM/OEM整机代工 下游：软件算法+品牌终端+渠道应用 1.主控SoC芯片（算力核心） 片（算力核心） 中游承接上游元器件，完成光机组装、整机集成、测试 1.软件与AI大模型交互 细分 功能 上市公司 端侧AI低功耗SoC 音频/轻量AI眼镜 恒玄科技 歌尔股份 业务 上市公司 NPU+蓝牙音频一体 (BES2800, S2800，阿里夸克AI眼镜主控） AI眼镜主控） 国产应用处理器 AR-AI镜端侧算力 瑞芯微、全志科技、北京君正 瑞芯微、全 北京君正 用 全球AI/AR眼镜代工龙头 MetaRay-Ban主力代工厂 OH 语音交互、端侧大模型 科大讯飞 海外参考 （Meta、三 三量GalaxyGlasses主澳） 高通AR1Gen1 无A股标的 自研光波导光机，国内多家品牌代 （语音翻译、AI交互） 2.光学&光波导（带显示AI眼镜核心，价值占比最高） 覆盖声学、光学、整机全链条 ，价值占比最高 技术路线：BirdBath（低价走量）、几何光波导、行射光波导、微棱镜四大路线 立讯精密 $ AR操作系统、端侧AI算法、 中科创达、虹软科技 细分 业务说明 上市公司 空间计算 （视觉算法） 衍射光波导（纳米压印光糖） 纳米压印光片 苏大维格 MetaAI眼镜组装 （Meta供应镜，低成本行射方案） 布局新一代AR硬件 60 几何光波导/反射光波导 光波导镜片，光机模组 （双路线布局， 水晶光电 Meta，小米，雷乌供应商） 乌供应商） 精密结构件+整机组装 蓝特光学林入供华 一体化能力 2.品牌终端（上市公司+重点未上市） .品牌终端（上 H 微棱镜、WLO晶圈级光学 微棱镜模组，玻璃晶圆 （小米AI眼镜微楼镜核心供货） BirdBath，自由曲面光机头 境头模组，光机组件 A最食做设领依心供质 为，谷歌AI眼镜镜头供应商） 华勤技术 上市公司（港股） 重点未上市企业（头部品牌） ? 特种镜片，树脂光波导基材 近视定制，光波导贴合 （歌尔战略入股，多品路联合研发） 武尔快路康耐特光学整联合研发） 用 轻量化AI眼镜ODM 0 消费电子整机方案商 MI 小米集团 光学镀膜，无源器件 光学元件加工 腾景科技、舜宇光学 Meta、谷歌、华为 面向国内品牌与海外客户 （小米AI眼镜） XREAL（IPO中） 3.微型显示器件（光机成像源） 4.感知传感器（摄 .感知传感器（摄像、眼球追踪、姿态） 亿道信息 TCL TCL电子 Rokid灵伴科技（股改） Micro-OLED：京东方A、桃涯技术（未上市） CIS围像传感器 （环境感知、眼球追踪）：韦尔股份（豪威 （环境感知、 AI硬件方案 （雷鸟创新母公司） 阿里夸克AI眼镜 B LCoS光机：光峰科技（蜻C1AR光机） LCoS光机： ? Micro-LED 三安光电、华山光电 品 提供AI眼镜软硬件参考设计 （AR微型LED芯片） MEMS、姿态 姿态传感器：敏芯股份 A股暂无直接AI眼镜整机品牌 5.声学模组（音频AI眼镜刚需） 6.存储、电源 电源、电池 7.结构件、盖板玻璃 未上市重点企业（整机研发为主，部分环节外发代工） 主，部分环节外发代工） 组分 上市公司 金属精密结构件、转轴：长盈精密 3.线下渠道验配 歌尔股份：扬声器，骨传导声学组件 超薄ePOP存储 提通ePOP （Meta、谷歌、小米供应） 镜片盖板玻璃：蓝思科技 XREAL 雷鸟创新 Rokid 灵伴科技 博士眼镜 天键股份：A ：AI眼镜声学模组 微型超薄电池 德囊电池、欣旺达 （光波导硬片量产交件） （港股IPO推进）（1 （TCL电子生态） .·. （拟港股IPO） 00 AI眼镜线下验配、配镜服务 海外客户供货 电源管理芯片 艾为电子 功能件、 力能件、组装辅料：领益智造 公 对接多家眼钟 上游：核心元器件（芯片、光学、显示、传感器、声学、电池等） >>> 中游：光机模组+整机代工（组装、集成、测试） >>> 下游：软件算法、品牌终端、渠道应用（销售、验配、服务）

OCR:IMG:AI眼镜分为两大类 AI眼镜产业链全景图 价值量分布（BOM成本占比） ①音频AI眼镜（无显示） 光学显示（光波导/光机） 40-50% 主打语音、翻译、拍摄 主控SoC芯片 15-20% ②带显示AR-AI眼镜 公众号-全产业链研究 感知交互（传感器等） 10-15% ea 光波导/BirdBath，近眼显示 电池存储/声学/结构件 10-15% 整机代工/软件算法/品牌终端 10-15% 上游：核心元器件（技术壁垒最高） 中游：光机模块+ODM/OEM整机代工 下游：软件算法+品牌终端+渠道应用 1.主控SoC芯片（算力核心） （算力核心） 中游承接上游元器件，完成光机组装、整机集成、测试 1.软件与AI大模型交互 细分 功能 上市公司 端侧AI纸功SoC 音频/轻量AI眼镜 恒玄科技 歌尔股份 业务 (BES2800, 上市公司 NPU+蓝牙音频一体 2800，阿里奇克AI眼镜主控） 国产应用处理器 AR-AI银镜端侧算力 瑞芯微、全志科技、北京君正 、北京君正 重 全球AI/AR眼镜代工龙头 MetaRay-Ban主力代工厂 HO 语音交互、端侧大模型 科大讯飞 海外参考 Meta.三量GalaxyGlasses主） 高通AR1Gen1 无A股标的 自研光波导光机，国内多家品牌代 （语音翻译、AI交互） 2.光学&光波导（带显示AI眼镜核心，价值占比最高） 覆盖声学、光学、整机全链条 技术路线：BirdBath（低价走量）、几何光波导、衍射光波导、微楼镜四大路线 立讯精密 特 AR操作系统、端侧AI算法、 中科创达、虹软科技 细分 业务说明 上市公司 空间计算 MetaAI眼镜组装 （视觉算法） 衍射光波导（纳米压印光槽） 纳米压印光楼片 （Meta供应，低成本行射方案） 苏大维格 曲 布局新一代AR硬件 60 几何光波导/反射光波导 光波导镜片，光机模组 水晶光电米、雷 精密结构件+整机组装 FseS （双路线布局，M 双路线布局，Meta，小米，雷鸟供应商） 雷鸟供应商） 微棱镜模组，玻璃晶图 蓝特光学小 一体化能力 2.品牌终端（上市公司+重点未上市） N 微棱镜，WLO晶医级光学 AI硬微棱镜核心供货） BirdBath，自由曲面光机镇头 镜头模组，光机组件 华为，谷歌AI眼镇销头供应商） 股创提子 取创根子建斗供应商 华勤技术 上市公司（港股） 重点未上市企业（头部品牌） 9 特种镜片， 片，树脂光波导基材 近视定制，光波导贴合 （歌尔战略入股，多品略联合研发） 福 轻量化AI眼镜ODM 0 消费电子整机方案商 MI 小米集团 光学镀膜，无源器件 光学元件加工 景科技、舞宇光学 Meta、谷歌、华为 面向国内品牌与海外客户 （小米AI眼镜） XREAL（IPO中） 3.微型显示器件（光机成像源） 4.感知传感器（ 感知传感器（摄像、眼球追踪、姿态） 亿道信息 TCL TCL电子 Rokid灵伴科技（股改） Micro-OLED：京东方A.视技术（未上市） CIS图像传感器 （环境感知、眼球追踪）：韦尔股份（豪威 （豪威） AI硬件方案 （雷鸟创新母公司） ® 阿里夸克AI眼镜 LCoS光机： CoS光机：光峰科技（辅C1AR光机） 邮 子 Micro-LED 三安光电、华灿光电 9 提供AI眼镜软硬件参考设计 （AR微型LED芯片） MEMS、姿态传感器：敏芯股份 A股暂无直接AI眼镜整机品牌 5.声学模组（音频AI眼镜刚需） 6.存储、电 电源、电池 7.结构件、盖板玻璃 未上市重点企业（整机研发为主，部分环节外发代工） 为主，部分环节外发代工） 细分 上市公司 金属精密结构件、特轴：长盈精密 3.线下渠道验配 歌尔服份：扬声，骨传导声学组件 超薄ePOP存储 道ePOP （Meta、谷歌，小米供应） 片盖板玻璃：蓝思科技 XREAL 雷鸟创新 Rokid 灵伴科技 博士眼镜 天键股份 AI眼镜声学模组 微型超薄电池 德电池、欣旺达 （光波导片量产交供） （港股IPO推进） O推进）（TCL电子生态） ... 心 00 AI眼镜线下验配、配镜服务 海外客户供货 电源管理芯片 艾为电子 N 功能件、组装辅料：领益智造 （拟港股IPO） 对接多家AI眼镜厂商 上游：核心元器件（芯片、光学、显示、传感器、声学、电池等） 电池等） >>> 中游：光机模组+整机代工（组装、集成、测试） 测试） >>> 下游：软件算法、品牌终端、渠道应用（销售、验配、服务）

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OCR:IMG:眼镜终端投资一张图 完美的AI助手，终极的数字社交 华金研&销团队·产业资源赋能深度研究 BirdBath：水晶光电、欧菲光 光学 光波导：水晶光电、歌尔股份（模 组）、欧菲光（模组）、蓝特光学 显示 LCoS：韦尔股份、歌尔股份（模 组）、欧菲光（模组）、JBD（模组） MicroOLED：清越科技、视涯科 屏幕 眼镜终端产业链梳理 技、京东方-A MicroLED：华灿光电、奥拓电子、 瑞丰光电、歌尔股份（模组） JDB（模组）、京东方-A 中科蓝讯、瑞芯微、全志科技、恒玄 主控芯片 科技、炬芯科技、星宸科技、富瀚微 歌尔股份、佳禾智能、亿道信息、龙 ODM 旗科技、天健股份 结构件 杰美特、长盈精密 摄像头 韦尔股份、舜宇光学 其他 鹏鼎控股、东山精密、兆易 主板 创新、佰维存储、南芯科技、 （除SoC） 美芯晟 豪鹏科技、ATL、德赛电池 电池 欣旺达 终端/解 决方案 创维数字、卓翼科技、Rokid、XREAL、 雷鸟创新、影目公众号·全产业链研究院 LEASSARSOARSURASRSSERSSERSESAAAAEARNNUNSRESEAEAASSAESSS O-OOoN

OCR:IMG:AI眼镜分为两大类 AI眼镜产业链全景图 价值量分布（BOM成本占比） ①音频AI眼镜（无显示） ·光学显示（光波导/光机） 40-50% 主打语音、翻译、拍摄 主控SoC芯片 15-20% ②带显示AR-AI眼镜 公众号-全产业链研究 感知交互（传感器等） 10-15% 光波导/BirdBath，近眼显示 电池存储/声学/结构件 10-15% ·整机代工/软件算法/品牌终端 10-15% 上游：核心元器件（技术壁垒最高） 中游：光机模块+ODM/OEM整机代工 下游：软件算法+品牌终端+渠道应用 1.主控SoC芯片（算力核心） 片（算力核心） 中游承接上游元器件，完成光机组装、整机集成、测试 1.软件与AI大模型交互 细分 功能 上市公司 端侧AI低功耗SoC 音频/轻量AI眼镜 恒玄科技 歌尔股份 业务 上市公司 NPU+蓝牙音频一体 (BES2800, S2800，阿里夸克AI眼镜主控） AI眼镜主控） 国产应用处理器 AR-AI眼镜端侧算力 瑞芯微、全志科技、北京君正 瑞芯微、全 北京君正 用 全球AI/AR眼镜代工龙头 MetaRay-Ban主力代工厂 OH 语音交互、端侧大模型 科大讯飞 海外参考 （Meta、三 三量GalaxyGlasses主） 高通AR1Gen1 无A股标的 自研光波导光机，国内多家品牌代 （语音翻译、AI交互） 2.光学&光波导（带显示AI眼镜核心，价值占比最高） ，价值占比最高） 覆盖声学、光学、整机全链条 技术路线：BirdBath（低价走量）、几何光波导、行射光波导、微棱镜四大路线 立讯精密 $ AR操作系统、端侧AI算法、 中科创达、虹软科技 细分 业务说明 上市公司 空间计算 （视觉算法） 衍射光波导（纳米压印光槽） 纳米压印光片 苏大维格 MetaAI眼镜组装 （Meta供应镜，低成本行射方案） 布局新一代AR硬件 60 几何光波导/反射光波导 光波导镜片，光机模组 （双路线布局， 水晶光电票 Meta，小米，雷乌供应商） 乌供应商） 精密结构件+整机组装 蓝特光学地步 一体化能力 2.品牌终端（上市公司+重点未上市） 品牌终端（ H 微棱镜、WLO晶圈级光学 微棱镜模组，玻璃晶圆 （小米AI眼镜微楼镜核心供货） BirdBath，自由曲面光机头 境头模组，光机组件 A最食体设领核心供质 为，谷歌AI眼镜镜头供应商） 用 华勤技术 上市公司（港股） 重点未上市企业（头部品牌） ? 特种镜片，树脂光波导基材 近视定制，光波导贴合 （歌尔战略入股，多品路联合研发） 武尔快路康耐特光学整联合研发） 票 轻量化AI眼镜ODM 0 消费电子整机方案商 MI 小米集团 光学镀膜，无源器件 光学元件加工 腾景科技、舜宇光学 Meta、谷歌、华为 面向国内品牌与海外客户 （小米AI眼锁） XREAL（IPO中） 3.微型显示器件（光机成像源） 4.感知传感器（摄 .感知传感器（摄像、眼球追踪、姿态） 亿道信息 TCL TCL电子 Rokid灵伴科技（股改） Micro-OLED：京东方A、桃涯技术（未上市） CIS围像传感器 （环境感知、眼球追踪）：韦尔股份（豪威 （环境感知、 AI硬件方案 （雷鸟创新母公司） 阿里夸克AI眼镜 3 LCoS光机：光峰科技（蜻C1AR光机） LCoS光机： ? Micro-LED 三安光电、华山光电 品 提供AI眼镜软硬件参考设计 （AR微型LED芯片） MEMS、姿 姿态传感器：敏芯股份 A股暂无直接AI眼镜整机品牌 5.声学模组（音频AI眼镜刚需） 6.存储、电源 电源、电池 7.结构件、盖板玻璃 上市重点企业（整机研发为主，部分环节外发代工） 主，部分环节外发代工） 细分 上市公司 金属精密结构件、转轴：长盈精密 3.线下渠道验配 歌尔股份：扬声器，骨传导声学组件 超薄ePOP存储 提通ePOP （Meta、谷歌、小米供应） 镜片盖板玻璃：蓝思科技 XREAL 雷鸟创新 Rokid 灵伴科技 博士眼镜 天键股份：A ：AI眼镜声学模组 微型超薄电池 德囊电池、欣旺达 （光波导镜片量产交件） （港股IPO推进）（ （TCL电子生态） .·. （拟港股IPO） 100 AI眼镜线下验配、配镜服务 海外客户供货 电源管理芯片 艾为电子 功能件、 力能件、组装辅料：领益智造 对接多家AI眼镜厂商 上游：核心元器件（芯片、光学、显示、传感器、声学、电池等） >>> 中游：光机模组+整机代工（组装、集成、测试） >>> 下游：软件算法、品牌终端、渠道应用（销售、验配、服务）

OCR:IMG:全产业链研究 小米AI眼镜产业链概念股 类别公司 小米眼镜概念 歌尔股份 小米AI眼镜的合作方之一，有望在小米AI眼镜的代工生产中占据重要份 明月镜片 公司现在在智能眼镜方面做了充分的布局，也和小米在进行初步接触沟 全志科技 核心 与小米在AIoT领域合作深入，涵盖A1手机、机器人、A硬件等方面 供应 激智科技 公司持股的视涯科技曾供货小米无线AR眼镜探索版 精测电子 商 公司有望为小米AI眼镜提供显示测试等技术支 领益智造 持在2024年小米核心供应商大会上，领益智造获得了“最佳合作伙伴 腾景科技 专注于光学光元件的研发和生产，有望为小米AI眼镜提供光学解决方案 瑞芯微 其旗舰级芯片RK3588S等相关产品可能应用于小米AI眼镜 日久光电 公司拥有电致变专利技术，此次小米AI眼镜可能采用了该技术 汇顶科技 公司新一代屏下光线传感器可广泛应用于智能眼镜等可穿戴设备 电致 三星新材 公司积极发展研制的电致变电玻璃，可适用于I眼镜搭载的“电致变彩” 变色 莱宝高科 已开发出c-mask、电致变色玻璃制作工艺技术 华阳集团 华阳光学是国内研制和生产光学变色油墨的主要企业 北玻股份 公司涉及电致变色玻璃镀膜生产线制造 公众号·全产业链研究院

OCR:IMG:全产业链研究 Alibaba 阿里夸克AI眼镜概念股 公司 阿里夸克AI眼镜概念 虹软科技 为多品牌智能眼镜提供AI视觉解决方案，如物体识别、实时翻译等，场景适 ，有望为阿里AI眼镜提供相关算法支 京东方A 是MicroOLED屏幕核心供应商，曾为华为VisionGlass提供显示方案，可 配夸克AI眼镜 蓝思科技 是供耐磨轻量化镜片及结构件，与Rokid等品牌合作，可能参与夸克AI眼镜 片制造 歌尔股份 全球XR设备代工龙头，为华为、Meta、小米等提供A眼镜整机组装，可能 夸克AI眼镜的代工订单 博士眼镜 智能眼镜验配龙头，覆盖70%主流品牌（如雷鸟、Rokid），可能提供夸克AI 的线下验配服务 佰维存储 AI眼镜提供高性能ePOP存储器，适配小型化存储需求，可能用于夸克AI 豪威集团 图像传感器龙头，可能提供眼球追踪或环境感知模块 蓝特光学 拥有玻璃晶圆深加工技术，可能用于光波导镜片 佳禾智能 天猫精灵骨传导眼镜的独家制造商，拥有全球唯二的骨传导振子专利。公司具 十到量产的全链条能力，还为其产品适配AI大模型提供技术接口支持 恒玄科技 其BES2800芯片已确认搭载于阿里眼镜，主打低功耗语音处理 瑞芯微 是供高性能AI芯片（如RK3588），支持多模态交互，可能用于夸克A1眼镜的 处理 音识别和人工智能技术领先，AI眼镜作为AI技术重要的落地载体，科大讯飞的相 科大讯飞 关技术有望与阿里AI眼镜结合，拓展应用场景 水晶光电 光波导技术全球领先，为Meta、雷鸟等提供光学组，可能供应夸克AI眼镜的 显示方案 公众号·全产业链研究院