10月12日，上证指数跌破3800点、全市场超4300只个股下跌的背景下，博纳影业却逆势封死涨停，收报7.67元，换手率17.80%，成交额15.72亿元。

博纳影业近5日资金流向数据汇总

盘后龙虎榜揭开了这场分歧的底牌：唯一现身的机构专用席位净卖出2125万元，而营业部席位合计净买入7164.19万元，占当日总成交额的4.56%。同一个涨停板，两批资金擦肩而过，互相看了一眼对方，心里各自默念了一句"傻子"。

先看谁在买。博纳影业当日买入前五席中，国盛证券宁波桑田路营业部净买入8428.35万元，平安证券浙江分公司净买入4565.29万元，华鑫证券成都交子大道净买入3476.05万元，平安证券绍兴解放大道净买入2834.91万元。

这四个席位是龙虎榜的熟面孔，其中买一国盛证券宁波桑田路的操作风格尤其鲜明——2026年8月，百花医药六连板行情中它曾接力买入3083.40万元，属于典型的短线热门连板股接力型交易，快进快出。

这批资金的逻辑很直接：10月23日国内首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》即将上映，博纳影业是A股唯一把"AI电影"从概念推进到定档的标的，题材正值风口，资金抢的是情绪爆发的那几天。

再看谁在卖。机构专用席位当日买入仅155.72万元，卖出2280.72万元，净卖出2125万元。这个数字乍看不大，但结合持仓全貌就清楚了：截至2026年6月30日，博纳影业机构持仓占比极低，仅两家股权投资类企业持股超过2%，其余公募基金持仓占比均不足0.01%。

换言之，机构手里根本没有多少筹码可以砸盘，这2125万元的净卖出，更像是一部分"提前埋伏"的资金借涨停出货。同一逻辑的还有股东层面的动作：青岛金石暴风投资咨询有限公司在7月29日至9月21日期间累计减持了150.10万股。

更深层的分歧在于对"AI电影"这件事的定价方式完全不同。机构的目标均价是多少？过去90天内博纳影业仅有2家机构给出评级，目标均价5.3元，显著低于10月12日收盘的7.67元。

券商的公开表态也偏中长期：中金公司认为AI有望从提升内容成功率、压缩制作成本、加快资金周转三个维度改善行业投资回报率，中信建投提出"AI院线电影元年来临"，但机构当前最核心的观察点是10月23日的票房表现——AI影视溢价能否持续，取决于《三星堆：未来往事》能否跑通"制作—拿证—上映—分账"的商业闭环。

苏商银行特约研究员武泽伟的提示更直白：AI技术在影视领域的应用仍处于早期阶段，业绩兑现节奏存在不确定性，部分标的估值已反映较多乐观预期。

游资显然没有耐心等票房。10月12日那天，申万传媒指数逆势收涨1.47%，成交额679.89亿元，是当日申万一级行业中涨幅居前的板块之一。

博纳影业是这波板块行情的核心标的之一，叠加同期新华传媒已收获10连板、累计上涨159.51%，传媒板块整体处于资金抱团的亢奋状态。游资的逻辑是：新股首发定档、题材足够稀缺、板块有共振效应，先上车再说。

当日多只传媒影视个股行情数据一览

至于10月23日票房到底怎么样，那是十天以后的事——对连板股接力型游资而言，持仓周期通常以天计，快进快出是刻在骨子里的习惯。

还有一个值得注意的中间力量是深股通。当日深股通席位买入7514.82万元、卖出3993.18万元，净买入3521.64万元，同时是龙虎榜第二大买入营业部和第二大卖出营业部。买和卖同时排名第二，说明北向资金内部也在换手，有人借涨停兑现，有人进场接筹。

同一天，深股通在另一只当日涨停的影视股欢瑞世纪上净买入664.96万元，动作明显比机构席位积极，但也没有游资那么激进——属于"看好但不敢重仓"的中间状态。

三股力量的进出，拼出一张完整的资金博弈图：游资判断的是情绪和题材热度，机构判断的是业绩兑现节奏，北向资金介于两者之间。

游资买的不是博纳影业的基本面，买的是"10月23日之前这个故事还在发酵"的时间窗口；机构卖的也不是不看好AI电影，而是不相信一个上半年归母净利润-1.69亿元的公司在定档消息后短时间内就值7.67元。

题材是真的，定档是真的，但"AI院线电影元年"的叙事能否落成利润，至少要到10月23日之后才能初见分晓。

10月12日那天，全市场超4300只个股下跌，博纳影业的涨停板成交了15.72亿元。换手率17.80%意味着，有接近两成的流通筹码在一天之内换了一批主人。

谁会站在正确的一边，取决于同一个问题的答案：当《三星堆：未来往事》的片尾字幕亮起，坐在影院里的观众会不会觉得，这100分钟值回了一张电影票钱。

OCR:IMG:博纳影业近5日资金流向一览 日期 收盘价 涨跌幅 主力净流入 主力净占比 游资净流入 游资净占比 散户净流入 散户净占比 2026-09-29 6.63 4.25% 1576.58万 0.75% -3142.12万 -1.50% 1565.54万 0.75% 2026-09-28 6.36 10.03% 1.37亿 52.57% -5311.74万 -20.35% -8410.40万 -32.22% 2026-09-24 5.78 0.52% 5386.25万 5.94% 136.30万 0.15% -5522.55万 -6.09% 2026-09-23 5.75 4.17% 9464.72万 8.99% -3369.77万 -3.20% -6094.95万 -5.79% 2026-09-22 5.52 -0.72% -1264.32万 -3.03% 392.21万 0.94% 872.11万 2.09% 数据来源：公开数据整理，仅供参考不构成投资建议

OCR:IMG:8,428.35万元 8,000 6,000 4,565.29万元 4,000 3,476.05万元 2,834.91万元 2,000 0 国盛证券宁波 平安证券浙江 华鑫证券成都 平安证券绍兴 桑田路营业部 分公司 交子大道营业 解放大道营业 部 部 10月12日博纳影业龙虎榜买入前四席位净买入额

OCR:IMG:收盘价 涨跌幅 换手率 成交额 市盈率 股息率TTM涨跌停状 涨跌停状 证券代码 证券简称 （元） (%) (%) （亿元） PE(TTM) (%) 态 301052.SZ 果麦文化 30.47 20.01 25.41 5.84 -62.26 0.06 涨停 300781.SZ 因赛集团 30.60 12.09 15.86 5.70 -54.54 - 非涨停 600831.SH 广电网络 3.91 10.14 5.60 1.54 -1.71 - 涨停 000892.SZ 欢瑞世纪 5.34 10.10 33.81 12.58 -13.45 - 涨停 001330.SZ 博纳影业 7.67 10.04 17.80 15.72 -18.25 - 涨停 002343.SZ 慈文传媒 6.69 10.03 5.99 1.89 -112.26 - 涨停 601929.SH 吉视传媒 2.75 10.00 14.77 13.96 -21.43 - 涨停 605577.SH 龙版传媒 17.82 10.00 3.19 2.53 43.35 0.90 涨停 603230.SH 内蒙新华 14.63 10.00 16.92 8.25 71.69 1.03 涨停 002264.SZ 新华都 8.14 10.00 21.70 11.22 35.73 1.83 涨停 601811.SH 新华文轩 23.00 10.00 7.27 12.65 20.77 2.57 涨停 603533.SH 掌阅科技 27.98 9.98 17.84 20.97 -184.80 一 涨停 601595.SH 上海电影 27.21 9.98 6.35 7.54 163.93 0.19 涨停 603096.SH 新经典 19.06 9.98 2.41 0.71 39.57 3.15 涨停 600825.SH 新华传媒 13.78 9.98 3.38 4.87 337.40 0.09 涨停 300133.SZ 华策影视 9.08 8.35 15.45 22.74 70.79 0.23 非涨停